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Economía

Cuando se pueda volver a viajar al exterior, ¿habrá más presiones sobre las reservas del Banco Central?

Los economistas advirtieron que el regreso de los vuelos comerciales podría generar una nueva situación de estrés cambiario, aunque menor que en 2019 por la devaluación y la pérdida de ingreso real de la población

eltribuno

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Cuando se pueda volver a viajar al exterior, ¿habrá más presiones sobre las reservas del Banco Central?

El regreso de los vuelos comerciales internacionales a la Argentina durante la primavera podría volver a generar ciertos nervios en el Gobierno por el déficit que generaría en la balanza turística de divisas y la consecuente pérdida de reservas internacionales del Banco Central.

En diálogo con Infobae, un grupo de economistas consideró que, de todos modos, este fenómeno será más atenuado que en los últimos años debido a la devaluación del peso y la pérdida de ingresos registrada este año por muchas familias acostumbradas a viajar al exterior.

En 2019 salieron por esta vía USD 5.680 millones, en enero de este año USD 221 millones y en febrero USD 161 millones, mientras que, a partir de marzo, con las restricciones locales y globales, el número perdió relevancia.

La balanza cambiaria del turismo en este sentido ha sido tradicionalmente deficitaria, ya que no sólo se computan los gastos por turismo en el exterior, sino también los que se hacen con el uso de la tarjeta y el consumo de servicios en el exterior desde el país. Además, cuando hay brecha cambiaria alta, una parte de los ingresos no queda computado en el mercado oficial, lo cual contribuye a un mayor déficit.

Un ex director del Banco Central dijo a Infobae en off the record que “el gasto con las tarjetas en el exterior es un potencial problema, porque, aún con el impuesto PAÍS del 30%, no resultaría tan caro gastar afuera”.

Martín Vauthier de Eco Go observó: “el turismo en los últimos años ha sido, en términos de saldo, uno de los principales factores deficitarios en la cuenta corriente cambiaria”.

El turismo en los últimos años ha sido uno de los principales factores deficitarios en la cuenta corriente cambiaria (Martín Vauthier)

Es posible que cuando se reabran los viajes, empiece a ver mayor movimiento en ese sentido. Habrá que ver cuál es el volumen en el sector, que va a ser uno de los que más va a tardar, por una cuestión de recaudación, pero también por un tema de ingresos de las familias. Es posible que se observe un incremento significativo”, afirmó.

 

Al respecto, dijo el economista: “este es el tipo de cambio más alto desde 2017 y eso puede achicar la brecha respecto de lo que se vio en los últimos años, más allá de que el turismo tuvo un cambio estructural, porque con las agencias de viaje online, es mucho más fácil planificar un viaje. Eso genera más movimiento de emisión”.

“A partir de 2011 y 2012 se vio un cambio estructural importante. Se combinó la mayor facilidad para viajar y la posibilidad de planificar y comprar en forma online a nivel global, el atraso cambiario en algunos años -muy fuerte en 2017-, las cuotas y el rol del turismo emisivo como un mecanismo para acceder a un servicio dolarizado en un contexto de restricciones cambiarias”, detalló.

Mariela Díaz Romero de Econviews explicó a Infobae: “en lo que va de este año el déficit por esa cuenta fue de USD 940 millones, cuando para igual período de un año atrás fue de USD 3.410 millones”.

Los egresos por turismo internacional ya habían comenzado a caer a principios de este año antes de la pandemia, más que nada por la introducción del dólar solidario que encareció el turismo internacional y, luego del 20 de marzo, por la imposición de la cuarentena”, recordó.

El resultado de la balanza de turismo, con déficit desde 2011/2012

 

Las expectativas de una nueva normalidad pueden llegar a empujar un poco el déficit por esa cuenta, además de que hay muchas ofertas por parte del sector turístico que se vio severamente afectado; en algunos casos hubo quiebras. Sin embargo, el turismo nacional será mucho más relevante”, acotó.

Por estas razones, “este año el déficit por esa cuenta seguirá siendo apenas una parte de lo que solía ser, probablemente cierre el año en torno a 1500 o 2000 millones de dólares de déficit”.

Federico Moll de Ecolatina contó: “Argentina está atrasada respecto a la situación epidemiológica; imagino que en el verano Europa tendrá una realidad menos dura que Argentina y en ese marco habrá más argentinos que quieran irse, si pueden, que los extranjeros que quieran llegar. En ese marco es razonable pensar que tendríamos un déficit, pero dudo muchísimo que vaya a ser un factor de peso sobre el mercado cambiario”.

Argentina está atrasada respecto a la situación epidemiológica; imagino que en el verano Europa tendrá una realidad menos dura que Argentina y en ese marco habrá más argentinos que quieran irse, si pueden, que los extranjeros que quieran llegar (Federico Moll)

En la medida que la situación fiscal, monetaria y de expectativas no cambie sustancialmente en los próximos meses, la presión sobre el mercado cambiario sería mayor a la actual y el déficit de la balanza turística no va a ser relevante”, aclaró Moll.

Además, opinó el economista que el nivel actual del tipo de cambio “no muestra un atraso significativo como en 2015, pero tampoco es competitivo, dadas las otras aristas de la política económica”. “Dicho esto, tampoco es necesario que el tipo de cambio oficial sea similar al paralelo, cuyo poder de compra es altísimo y refleja el nivel de incertidumbre actual”, aclaró.

 

Si el Gobierno “lograra ganar credibilidad, reducir esta incertidumbre y brindar horizontes razonables respecto a la política fiscal y monetaria, entonces la brecha podría reducirse por las buenas, acelerando algo más el ritmo de depreciación y reduciendo las cotizaciones paralelas”, estimó. Pero, si esto no se logra, “sea porque el Gobierno no puede generar esas condiciones o porque no quiere, entonces el ajuste sobre el tipo de cambio oficial deberá ser mayor”.

Una brecha en estos niveles es insostenible. Si puede durar hasta fin de año o hasta las elecciones de 2021 no lo sé, dependerá de cuánto estén dispuestos a profundizar el cepo, pero, si no hay cambios, en algún momento el salto se hace inevitable”, advirtió.

Quiero creer que no se podrá mantener con esta brecha alta por mucho tiempo más. Así que no veo un déficit en la balanza turística una vez que se reabran los vuelos comerciales (Delgado)

Ricardo Delgado de Analytica observó: “con este tipo de cambio real, la balanza comercial, una vez que se recupere la actividad, debería ser favorable para el país, porque está barato en dólares y si el mundo se nomalizara de alguna manera, el saldo debería ser positivo”.

“Uno asume que para entonces habrá una política cambiaria más estabilizada desde lo financiero. Quiero creer que no se podrá mantener con esta brecha alta por mucho tiempo más. Así que no veo un déficit en la balanza turística una vez que se reabran los vuelos comerciales, sobre todo porque además hay que esperar reciprocidad con llegada de vuelos del exterior”, detalló.

En tanto, Guido Lorenzo de LCG resaltó: “no parece preocupante, porque con el tipo de cambio más alto dudo que se consuma más de USD 250 millones por mes en forma neta, y si se escapa subirán el impuesto o pondrán más trabas”. Y agregó: “me preocupa más que la economía recupere y las importaciones compliquen el año que viene, que la balanza turística”.

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Economía

Pampa Energía frena la producción de caucho sintético en Puerto San Martín y peligran 130 puestos de trabajo

El Sindicato de Obreros y Empleados Petroquímicos Unidos (SOEPU) confirmó el cese de operaciones de la histórica planta del departamento San Lorenzo, la única productora de este insumo en el país. El gremio atribuye la medida a la apertura de importaciones y a la caída en la demanda del sector automotriz.

Ailén Lazarte

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El fin de un emblema petroquímico

La provincia de Santa Fe enfrenta un escenario crítico en su entramado productivo tras confirmarse la paralización definitiva de la línea de producción de caucho sintético de la empresa Pampa Energía (ex PASA Petroquímica), ubicada en la localidad de Puerto General San Martín. La decisión empresarial deja en una situación de extrema vulnerabilidad a más de 130 familias de manera directa, además de afectar a trabajadores fuera de convenio y contratistas.

La planta, que cuenta con seis décadas de trayectoria en el corazón del cordón industrial rosarino, ostentaba el título de ser la única fábrica de caucho sintético del país, un insumo clave para la industria de neumáticos y el sector automotriz.

Según detalló el secretario general del Sindicato de Obreros y Empleados Petroquímicos Unidos (SOEPU), Mauricio Brizuela, el anuncio de la firma tomó por sorpresa al personal:

“Ayer aparecieron con una reunión, pensamos que era una de las tantas que venimos teniendo, y avisándonos que van a dejar de producir, que ya la planta no arranca más”.

 Importaciones y caída del mercado interno

Desde el sector sindical señalaron directamente al contexto macroeconómico nacional y al cambio en las reglas de juego para el comercio exterior como los factores desencadenantes del cierre.

“Hay una problemática real sobre la producción del caucho desde que se dio la apertura de las importaciones”, argumentó Brizuela, comparando el impacto actual con crisis previas que afectaron a gigantes petroquímicos del cordón como Dow. Asimismo, vinculó la paralización con el freno productivo en grandes firmas de neumáticos y autopartes como Fate o Cabot.

Por su parte, desde la gerencia de la compañía argumentaron que el desplome del mercado local tornó inviable la continuidad operativa:

  • Consumo al mínimo: Según adujeron desde la firma, el mercado interno actualmente absorbe entre un 5% y un 10% de la capacidad de producción de la planta.

  • Costos de exportación: La empresa adujo que los costos logísticos y operativos actuales impiden colocar el remanente en el mercado internacional de manera competitiva.

 Audiencia en Trabajo y la situación de los operarios

Frente a la inminente parálisis, las partes fueron convocadas a una audiencia en el Ministerio de Trabajo de la provincia para evaluar alternativas y contener el impacto social en la región.

El referente de SOEPU denunció además la estrategia de la compañía para la desvinculación del personal: “Iban a empezar a invitar a todos los compañeros a un retiro voluntario, ofreciendo montos por arriba de las indemnizaciones”. Al respecto, el gremialista advirtió sobre la complejidad de la reinserción laboral de las familias afectadas, dado que se trata de mano de obra altamente calificada con un promedio de edad que oscila entre los 40 y 60 años.

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Economía

Alerta del FMI: La deuda pública mundial superará los 100 billones de dólares y representa el 93% del PBI global

El Fondo Monetario Internacional advirtió en su último informe sobre el histórico nivel de endeudamiento alcanzado por las principales potencias y mercados emergentes. El organismo pide ajustes fiscales urgentes y advierte que el costo del endeudamiento seguirá alto.

Ailén Lazarte

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Cifras récord en la economía global En su más reciente informe sobre la estabilidad financiera global, el Fondo Monetario Internacional (FMI) encendió las alarmas de la economía mundial al confirmar que la deuda pública global superará la barrera histórica de los 100 billones de dólares (trillions, en inglés), lo que equivale al 93% del Producto Bruto Interno (PBI) mundial.

Según las proyecciones del organismo multilateral, la tendencia de endeudamiento no muestra signos de desaceleración y se encamina a rozar el 100% del PBI global para finales de esta década si los gobiernos no aplican correcciones fiscales significativas.

Los motores de la deuda: EE.UU. y China El informe del FMI señala que el aumento desmedido del endeudamiento está concentrado principalmente en las dos mayores economías del planeta:

  • Estados Unidos y China: Ambas potencias explican la mayor parte del incremento. En el caso estadounidense, los elevados déficits fiscales y los costos de servicio de la deuda impulsaron la cifra a niveles no vistos desde la posguerra.

  • Impacto en mercados emergentes: Para los países en desarrollo, el FMI advierte un «escenario adverso», ya que los altos niveles de deuda en las potencias obligan a mantener las tasas de interés elevadas, encareciendo el crédito internacional para las economías emergentes y aumentando el riesgo de reestructuraciones forzadas.

Advertencia por «riesgos fiscales invisibles»

La Directora del Departamento de Asuntos Fiscales del FMI, Vitor Gaspar, enfatizó que las estimaciones oficiales podrían quedarse cortas debido a lo que el organismo clasifica como «deuda no identificada» o riesgos fiscales no declarados en los presupuestos nacionales.

El FMI recomendó a los ministerios de finanzas de todo el mundo reconstruir sus colchones fiscales, reducir el gasto no esencial y estabilizar la deuda en un contexto donde los costos de financiamiento seguirán siendo más altos de lo previsto en los próximos años.

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Economía

¿Por qué la nafta no baja si el petróleo cae? El plazo de 60 días que manejan las petroleras

La tregua entre Estados Unidos e Irán desplomó el valor del crudo en el mundo, pero el impacto en Argentina no será automático. El especialista José Stella detalló en Cadena 3 Rosario el mecanismo de compensación que frena una rebaja inmediata y el límite que impone Vaca Muerta.

Ailén Lazarte

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El mapa energético global cambió de rumbo de forma drástica. El fin de las hostilidades en Medio Oriente, sellado mediante un acuerdo diplomático entre Estados Unidos e Irán, provocó un derrumbe en la cotización internacional del petróleo, que rompió la barrera psicológica de los 80 dólares por barril. Aunque este escenario abre la puerta a una futura reducción de los combustibles en el mercado argentino, las pizarras de las estaciones de servicio no mostrarán cambios en lo inmediato.

Durante una entrevista en el programa Siempre Juntos de Cadena 3 Rosario, José Stella, profesor de Política Energética, desarmó el entusiasmo de los consumidores y proyectó que cualquier recorte en los precios locales demorará alrededor de 60 días en materializarse.

La «cuenta pendiente» de las refinerías

La razón detrás de este desfasaje temporal se remonta a las decisiones estratégicas que tomaron YPF y el resto de las petroleras a comienzos de abril. En pleno pico de la crisis de Medio Oriente, el barril de crudo Brent (la referencia que utiliza nuestro mercado) se disparó desde la franja de los 70 dólares hasta rozar un techo de 126 dólares.

Para evitar un impacto letal en el bolsillo de los automovilistas, las compañías aplicaron un colchón amortiguador. «Si se hubiera trasladado toda esa suba, los combustibles tendrían que haber aumentado alrededor de un 36 o 37%. Sin embargo, el ajuste fue de aproximadamente un 25%», precisó Stella.

Ese margen de casi doce puntos porcentuales que las empresas «absorbieron» en su momento es el que buscarán recuperar ahora. Por ende, aunque la materia prima se abarató con fuerza, los surtidores mantendrán una meseta en el corto plazo mientras las operadoras nivelan sus finanzas, un proceso que se extenderá por las próximas semanas.

De los commodities globales al dilema de Vaca Muerta

Ante el interrogante de por qué la Argentina debe atarse a los vaivenes internacionales siendo un país productor de petróleo, el docente aclaró que el crudo funciona bajo la estricta lógica de un commodity. Su valor se rige por pizarras globales, del mismo modo en que se comercializan y tasan materias primas de exportación como la soja o el cacao.

Por último, Stella encendió una luz de alerta respecto al impacto que un crudo demasiado barato podría tener en la economía local: un desplome excesivo pondría en jaque el desarrollo de Vaca Muerta. Al tratarse de recursos no convencionales, las obras de expansión e inversión requieren que el barril cotice cerca de los 65 dólares para ser rentables. Si el precio perfora ese piso de sustentabilidad, los planes corporativos podrían entrar en revisión.

De todas formas, el analista ve difícil que los valores sigan cayendo en picada. La reconstrucción de la infraestructura energética dañada en Medio Oriente durante el conflicto requerirá de fuertes capitales para reactivarse por completo. Debido a esto, Stella concluyó que lo más factible es que el crudo se estabilice en un rango de entre 75 y 80 dólares durante un período prolongado.

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